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被盲盒拯救的泡泡玛特:品控仍是老大难,消费者投诉不间断
来源:蓝鲸财经 | 作者:今赫资本 | 发布时间: 2020-12-11 | 275 次浏览 | 分享到:

投稿来源:贝多财经

递交招股书半年后,泡泡玛特迎来上市的窗口期。

泡泡马特(HK:09992)在招股期结束后,确定发行价为38.5港元,为发行价区间31.5至38.5港元/股的上限。据了解,泡泡玛特因认购火爆,还提前2天结束了国际配售。

泡泡玛特预计12月11日在港交所上市,股票代码为“9992”。12月10日,泡泡玛特公布配售结果称,其发行定价为38.5港元,将收取全球发售所得款项净额约50.25亿港元。若行使超额配售,最多募资57.82亿港元。

被盲盒经济拯救

此前,泡泡玛特曾在新三板挂牌交易。2019年4月在新三板终止挂牌。挂牌期间,泡泡玛特曾连续亏损3年,但在2017年有所好转。而使得泡泡玛特业绩扭转的原因是,其发掘了盲盒的商机。

2015年,泡泡玛特代理了日本Dreams公司出品的造型角色玩偶SonnyAngel。根据介绍,SonnyAngel定义了"盲盒"玩偶的基本模式——"丑萌"的挂件造型、"盲抽"式销售、隐藏款及限量款的刺激玩法,在年轻人群体中广受欢迎。

此前,泡泡玛特创始人王宁曾透露,SonnyAngel玩偶在其2015年的营收贡献占比约为30%。在尝到甜头后,泡泡玛特也开发了属于自己的"盲盒"玩偶Molly、Pucky与LABUBU等。

其中,Molly是最主要的产品。招股书显示,2017至2019年,Molly给泡泡玛特分别贡献了0.41亿、2.14亿、4.56亿元的收入,占比分别为25.9%、41.6%、27.1%;2018年、2019年,Pucky分别贡献了0.75亿、3.15亿元的收入。

不过,泡泡玛特也在招股书中将IP列为重大风险因素。泡泡玛特称,快速变化的消费者兴趣可能带来对销售的一系列影响。数据显示,仅就2020年上半年来看,Molly形象产品销售额占整体比重已经有所下降至16.3%。

根据招股书,2017年至2019年,泡泡玛特的营收分别为1.58亿元、5.14亿元和16.83亿元,分别同比增长104.38%、225.4%、227.2%。同期,其净利润分别为156万元、9952万元与4.51亿元。

2020年上半年,泡泡玛特的营收为8.18亿元,同比增长50.5%;净利润1.41亿元。其中,基于Molly形象的泡泡玛特产品的销售额占总营收的比重为16.3%。截至2020年第三季度末,其盲盒销量为2.7万个,同比增长70.5%。

有人追捧有人踩

在泡泡玛特创始人兼CEO王宁看来,潮玩市场还处于成长期,是小众文化,等潮玩更日常变成时代文化特点的时候,有望成为很大的市场。而泡泡玛特希望成为平台方,变成基础设施,发掘和放大每个IP的闪光点,而不仅仅是做IP。

相关数据显示,我国潮流玩具市场规模不断扩容,从2015年的63亿元升至2019年的207亿元,预计今年有望达到262亿元。弗若斯特沙利文报告也称,中国潮流玩具零售市场预计2024年将增加至763亿元。

以泡泡玛特为例,其共运营85个IP,包括12个自有IP、22个独家IP与51个非独家IP。2017年至2019年,泡泡玛特分别销售96.88万个、656.73万个、2445.03万个盲盒。2020年上半年,销售1351.4万个盲盒。

以平均价计算,2017年、2018年、2019年与2020年上半年,盲盒贡献的销售收入分别为4165.84万元(均价为43元)、2.89亿元(均价为44元)、12.47亿元(均价为51元)与6.35亿元(均价为47元)。

申万宏源发布研报称,泡泡玛特凭借强大的IP发掘和运营推广能力,建立起一个涵盖整个IP运营价值链的一体化平台,提高其IP的商业价值并提升IP的品牌知名度及变现能力。

但国泰君安却不看好。国泰君安称,多年来,中国文创IP开发环节上仍处在相对弱势的环节,风口过去后,能否维持高速增长无法保证。同时,盲盒行业仍存两大变量,即上游端IP授权业务不够充分,下游端二手交易也需受规约。

品控仍是老大难

事实上,泡泡玛特也在招股书中列举了诸多风险因素,主要包括:能否持续设计并开发受欢迎的产品;IP授权模式下,涉及到第三方的不可控因素;行业格局未定,多方竞争所产生的潜在风险;与第三方供应商合制产品所涉及的品控问题等。

对于品控问题,不仅仅是泡泡玛特需要面对的,也是其他玩具品牌的痛点。今年6月份,海关总署对外公布2020年1-5月份海关查发的部分进口儿童用品质量安全不合格情况,H&M、ZARA、乐高、巧虎等均在列。

根据公开信息,2019年7月,有用户爆料称,自测出收藏的几款泡泡玛特的Molly系列娃娃甲醛含量超标,引发热议。而后,泡泡玛特两度发布声明,称所有产品上市前均通过国家检测,且送检样品也未检出甲醛。

当前,市面上的"三无"劣质塑料玩具也屡有出现。有专家表示,有些废弃的塑料制品,在经过简单的回收处理和添加增塑剂之后,就变成了孩子们手里玩的、嘴里咬的各种玩具,这就是"三无"劣质塑料玩具的来源。

对于如何识别劣质塑料玩具,沈阳市工商局消费者权益保护处副处长李继红曾表示,要看玩具的光泽度和色彩鲜艳度。优质的塑料玩具通常用PVC等塑料原材料制作,很有光泽。而许多劣质玩具采用“二料”制成,再加工后色泽变差。

其次,要看玩具的厚度。李继红称,塑料玩具成品或部件是一次性注塑成型的,“如果注塑玩具的内壁过薄,幼儿玩耍时很容易摔破。塑料件脆断成小碎片、尖锐边角,会给儿童造成危险。”

第三,闻闻玩具的气味。李继红认为,如果塑料儿童玩具有刺鼻气味,那么含有害物质的可能性比较大,“可以先将玩具洗洗、晒一下,尽量将塑料味道挥发出去,减少剥落的颜料和其中的重金属含量。”

贝多财经了解到,今年3月份,新浪旗下黑猫投诉曾发布2019年热门消费维权事件盘点报告,揭晓十大行业“乱象”。其中,“炒盲盒、炒鞋等引发侵权隐患”上榜,稀缺盲盒在二手市场甚至被炒到上千元高价。

以盲盒为例,消费者购买盲盒类似于下注赌博,在不确定性游戏结果的刺激下,有可能导致消费者盲目消费。有专家指出,因盲盒价格的投机性,使得盲盒的交易性质可能被认定为带有赌性,违反了公序良俗,交易效力被法律所否定。

报告显示,炒作经济也促生了一批交易平台,但由于玩家和平台之间存在信息不对称,价格可能会在短期内被人为操纵,可能会产生经济风险。同时,炒作经济也将一大批不合规的假货流入市场,混淆消费者的认知,引发消费纠纷。

据不完全了解,黑猫、聚投诉等平台上关于盲盒的投诉不绝于耳。其中,泡泡玛特的投诉达2500单,消费者遇到的问题也是各式各样。用户投诉的焦点主要包括:被泡泡玛特强制退款、长时间不发货、瑕疵品换货难等。

还有消费者投诉称,其通过双十一福袋买的泡泡玛特——毕奇甜甜系列蛋宝宝明显瑕疵品。要求返厂换货后,第二次寄过来的还是瑕疵品,“品控极差还不让退货,再换一次也没法保证是不是瑕疵品,浪费顾客时间。”

同样的问题还有很多,因产品存在瑕疵而要求退货或换货,要么遭到拒绝,要么时间周期长。此外,还有用户遭遇到泡泡玛特客服的“嘲讽”。